華創早評 | 生豬養殖端惜售情緒升溫，預計短期或以偏強震蕩運行-華創期貨有限責任公司

華創早評 | 生豬養殖端惜售情緒升溫，預計短期或以偏強震蕩運行

時間：2023/7/26 8:38:01 來源：本站

股指

邏輯：周二，三大股指大幅上漲，滬深兩市成交額約9481億元，北向資金凈買額約190億元。IF2308合約收盤報價3926.4點，漲幅3.07%；IH2308合約收盤報價2586.0點，漲幅3.31%；IC2308合約收盤報價6019.6點，漲幅1.73%；IM2308合約收盤報價6497.6點，漲幅1.57%。宏觀分析方面，重要會議指出要活躍資本市場，提振投資者信心，積極的政策信號點燃市場多頭情緒，風險偏好明顯提升；然而，當前世界局勢愈發緊張，不確定性增加，同時美聯儲7月加息議程臨近，海外風險擾動仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2310合約價格上探新高，收盤報價3857元/噸，較前一交易日結算價上漲46元/噸，漲幅1.21%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量均小幅回升，庫存連續累庫，但總體庫存壓力不大，產消庫數據偏中性。國常會審議通過《關于在超特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》，螺紋鋼需求存回暖預期對鋼價形成支撐，多頭信心受到提振，然而，當前屬于傳統淡季，高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工，短期實際需求偏弱或對鋼價形成負反饋。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2309合約震蕩整理，收盤報價6826元/噸，較前一交易日結算價下跌19元/噸，跌幅0.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉263968手，空單持倉213960手，多空比1.20。6月食糖進口量同比減少71.1%，國內供應偏緊支撐仍在，市場擔憂泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產量或減少，但國內市場消費復蘇緩慢，巴西有強勁增產預期，加之替代品糖漿和預拌粉進口量超預期，拖累糖價。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2309合約高開后震蕩運行，收盤報價16040元/噸，較前一交易日結算價上漲305元/噸，漲幅1.94%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉26025手，空單持倉30600手，多空比0.85。高溫下需求清淡和高校陸續放假，掣肘消費，終端整體需求仍疲軟，加之屠企凍品庫存高企，收購積極性偏弱，但養殖端惜售情緒升溫，肥標豬價差擴大，二次育肥積極性增加；大部分地區因暴雨影響運輸，供應階段性縮量，以及近期旅游業和餐飲有所復蘇，利好豬價；政策方面，農村農業部表示，采取針對性調節措施，確保生豬產能保持在合理區間。綜合來看，預計生豬短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4311元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.14%，持倉量約16.76萬手，日增倉約-800手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中微漲，庫存近幾日持續下滑，刷新近6個月新低，據鋼聯數據顯示，截至7月25日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.65天，流通環節庫存可用天數為1.05天。持倉方面，7月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約8.02萬手，空單持倉約9.05萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-1.03萬手。整體來看，庫存大幅下滑疊加飼料價格上漲，建議短期內雞蛋以寬幅震蕩偏多思路對待。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低短多為主。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17160元/噸，較前一交易日結算價上漲75元/噸，漲幅0.44%，持倉量約48.24萬手，日增倉約+1.11萬手?，F貨方面，棉花現貨價格悉數走弱，市場交投情緒一般，下游需求較為疲軟，據鋼聯數據顯示，紡織企業開機率連續七周下滑，跌至38.5%。持倉方面，7月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2401合約多單持倉約26.1萬手，空單持倉約35.95萬手，多空比約為0.73，凈多持倉約為-9.85萬手。此外，拋儲政策出臺，但數量和價格未定，以及天氣擾動的影響有所緩解，對棉價存利空影響，但商業庫存偏低，對棉價有所支撐，預計短期內棉價以寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7680元/噸，較前一交易日結算價上漲124元/噸，漲幅1.64%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲177元/噸。國內庫存方面，截至7月21日當周，國內棕櫚油庫存為70.35萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅5.39%，國內棕櫚油庫存連增4周。天氣端對產地的影響尚無定論，據南部半島棕櫚油壓榨商協會數據顯示，7月1-20日馬來西亞棕櫚油產量較上月同期增加2.33%。增產季主產國產量增加，國內持續累庫，且當前臨近加息，美指反彈，壓制棕櫚油上方空間；但相關油脂及原油走勢較強，且黑海出口問題可能對油脂供應端造成擾動。多空交織下，棕櫚油短期或寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望或區間操作為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3787元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅1.09%。近期瀝青需求有所好轉，瀝青企業周度出貨量連續兩周增加，庫存連續兩周下滑，據鋼聯數據顯示，截至7月18日，國內瀝青社會庫存為60.9萬噸，較前一周降低2.4%；企業庫存為70.1萬噸，較前一周降低5.91%。盡管短期需求偏好，但產量同樣有所回升，整體供需矛盾并不突出，原油持續上揚，瀝青成本端支撐較強，預計短期或偏強整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價4236元/噸，較前一交易日結算價上漲58元/噸，漲幅1.39%。國內豆粕庫存整體較低；大豆庫存同比往年處于正常水平，環比處于較高水平，油廠開機率未出現異常變動。7月經過USDA報告、美國大豆產區的天氣情況炒作和相關品種期價偏強的提振，豆粕價格持續沖高。綜合分析，豆粕價格短期或以震蕩偏多為主，投資者可關注美豆產區天氣變化，短線逢低做多為主。

趨勢觀點：建議以短線逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8670元/噸，較前一交易日結算價下跌5元/噸，跌幅0.06%。氣溫逐漸升高，西瓜、桃子等時令水果對蘋果的沖擊加強。蘋果2023/24年度產量預期穩定。山東產區晚富士客商好貨價格穩定，果農貨因質量問題價格下滑。陜西產區走貨速度緩慢，客商以發自存貨源為主。甘肅、遼寧產區庫存富士清庫。綜合分析，蘋果市場交易較為平淡，盤面暫無指引，投資者或可短線高拋低吸操作，觀察新季果產量的進一步情況。

趨勢觀點：建議以短線高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2253元/噸，較上一交易日結算價上漲37元/噸，漲幅1.67%。甲醇供應較為穩定，處于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇傳統企業外采需求和新興企業外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑。庫存方面，港口庫存、社會庫存和生產企業庫存小幅變化，暫不存在結構性庫存壓力。近期政治局會議提振市場信心，甲醇主力合約技術面處于上升通道。國外天然氣以上漲為主，甲醇下跌空間或有限，投資者或以逢低做多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1675元/噸，較上一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.24%。玻璃基差較大，隨著煤炭的企穩走強，玻璃的生產成本重心或上移。政策方面，由于國內經濟復蘇較為緩慢，7月24日的中央政治局會議中，關于房地產供求關系發生重大變化；市場預期較強。這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產供應較為充足，利潤偏高，企業生產積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實為玻璃基本面主調。技術分析來看，玻璃近期或以寬幅震蕩為主，參考區間1500-1800附近。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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