1. 華創早評 | 天氣影響下,油脂油料整體走勢偏強
          時間:2023/7/20 8:41:20 來源:本站
          股指

          邏輯:周三,三大股指漲跌不一,滬深兩市成交額約7025億元,北向資金凈賣出額約49億元。IF2307合約收盤報價3854.8點,跌幅0.02%;IH2307合約收盤報價2518.2點,漲幅0.32%;IC2307合約收盤報價5993.2點,跌幅0.17%;IM2307合約收盤報價6501.0點,跌幅0.24%。宏觀分析方面,央行官員表示下階段將繼續充分發揮貨幣信貸政策效能,統籌推動經濟運行持續好轉,社會預期持續改善;然而,國內二季度GDP不及預期,市場情緒遇冷,加之當前世界局勢依然嚴峻復雜,美聯儲7月繼續加息的概率較大,海外風險擾動仍存。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。

          趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。


          螺紋

          邏輯:周三,螺紋鋼2310合約價格震蕩運行,收盤報價3741/噸,較前一交易日結算價上漲19/噸,漲幅0.51%。據鋼聯最新數據顯示,螺紋鋼供需雙弱,周度產量與表觀消費量雙雙回落,庫存連續累庫,但總體庫存壓力不大,產消庫數據偏中性。央行官員表示金融部門將積極配合有關部門加強政策研究,促進房地產市場平穩健康發展,政策利好預期對鋼價形成支撐,然而,當前屬于傳統淡季,高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工,實際需求偏弱對鋼價形成負反饋。日內支撐位關注3681附近,壓力位參考3800左右。綜合來看,螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

          趨勢觀點:建議以觀望為主。


          白糖

          邏輯:周三,白糖2309合約震蕩運行,收盤報價6877元/噸,較前一交易日結算價上漲22/噸,漲幅0.32%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2309合約多單持倉289187手,空單持倉244735手,多空比1.18。6月食糖進口量同比減少71.1%,國內供應偏緊支撐仍在,據Unica數據顯示,巴西6月下半月中南部產糖量269.5萬噸,同比增加7.57%,不及預期288萬噸,以及市場擔憂泰國和印度受厄爾里諾影響,糖產量或減少,但國內6月單月銷糖63萬噸,同比減少0.72萬噸,需求表現平平,加之國內市場消費復蘇緩慢,拖累糖價。多空因素交織下,預計白糖短期或寬幅震蕩整理運行。

          趨勢觀點:建議以觀望為主。


          生豬

          邏輯周三,生豬2309合約先抑后揚,收盤報價15150元/噸,較前一交易日結算價上漲5元/噸,漲幅0.03%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2309合約多單持倉34869手,空單持倉39600手,多空比0.88。7月18日上午國家發改委舉行新聞發布會表示,會同有關部門按照生豬市場保供穩價工作預案,及時開展中央豬肉儲備調節;此外,養殖端出欄情緒出現分化,南方挺價惜售情緒仍存,但北方出欄積極性較高,加之高溫下需求清淡和高校陸續放假,掣肘消費,終端需求仍疲軟,無明顯利好。綜合來看,預計生豬短期或低位寬幅震蕩運行。

          趨勢觀點:建議以觀望為主。


          雞蛋
          邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4169/噸,較前一交易日結算價下跌4/噸,跌幅0.1%,持倉量約17.53萬手,日增倉約0.42萬手。現貨方面,雞蛋現貨價格穩中有漲,庫存近幾日連續小幅下滑,但仍處于相對高位。據鋼聯數據顯示,截至719日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.85天,流通環節庫存可用天數為1.19天。持倉方面,719日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2309合約多單持倉約8.34萬手,空單持倉約9.72萬手,多空比約為0.86,凈多持倉約為-1.38萬手。整體來看,供給相對寬松抑制蛋價上行空間,但飼料上行,抬升蛋雞養殖成本,預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以區間操作為主。

          棉花
          邏輯周三,棉花期貨主力合約CF2309收盤報價17160/噸,較前一交易日結算價上漲25/噸,漲幅0.15%,持倉量約42.80萬手,日增倉約-1.5萬手?,F貨方面,棉花現貨價格穩中有漲,但市場交投情緒偏弱,下游需求疲軟,據鋼聯數據顯示,紡織企業開機率連續六周下滑,跌至38.9%,且下游紡織企業折庫天數連續十周增加,由16.1天增加到23.1天。持倉方面,719日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2309合約多單持倉約26.5萬手,空單持倉約28.11萬手,多空比約為0.94,凈多持倉約為-1.61萬手。此外,拋儲政策出臺,但數量和價格未定,對棉價存利空影響,但短期來看天氣擾動的影響仍在,預計短期內棉價以寬幅震蕩運行。

          趨勢觀點:建議以區間操作為主。


          棕櫚油



          邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7668元/噸,較前一交易日結算價上漲64元/噸,漲幅0.84%?,F貨方面,據鋼聯數據顯示,周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌5元/噸。國內庫存方面,截至7月14日當周,國內棕櫚油庫存為66.75萬噸,較前一周增加7.47萬噸,增幅12.6%,國內棕櫚油庫存連增三周。馬來西亞近期出口好轉支撐價格,據獨立檢驗公司Amspec Agri發布的數據顯示,馬來西亞7月1-15日棕櫚油出口量較上月同期增加16.7%。此外,天氣端影響下,油脂油料當前整體走勢偏強,棕櫚油短期或偏強震蕩整理,需關注黑海出口問題帶來的擾動。

          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調做多。


          瀝青

          邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3770元/噸,較前一交易日結算價上漲0元/噸,漲幅0.00%。近期瀝青需求有所好轉,瀝青企業周度出貨量連續兩周增加,庫存連續兩周下滑,據鋼聯數據顯示,截至7月18日,國內瀝青社會庫存為60.9萬噸,較前一周降低1.5萬噸,降幅2.4%;企業庫存為70.1萬噸,較前一周降低4.4萬噸,降幅5.91%。盡管短期需求偏好,但產量同樣有所回升,整體供需矛盾并不突出,原油高位震蕩調整,預計瀝青短期或隨原油整理為主。

          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調短多。


          豆粕

          邏輯周三,豆粕期貨主力合約M2309收盤報價4155/噸,較前一交易日結算價上漲73/噸,漲幅1.79%。國內大豆庫存較高,豆粕庫存高位震蕩,供給總體充足,消費量小幅回落。但是當前影響盤面的主要因素為USDA報告、美國大豆產區的天氣情況和相關品種期價走勢。美豆產區干旱天氣炒作情緒較高,美豆易漲難跌。另外,原油和油脂價格繼續向上沖擊,菜粕價格居高不下,這些都強力支撐著豆粕價格。綜合分析,在8月USDA供需報告發出以前,豆粕價格或以震蕩偏強為主,投資者可關注美豆產區天氣變化,逢低做多。

          趨勢觀點:建議以短線逢低做多為主。


          蘋果

          邏輯周三,蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8648元/噸,較前一交易日結算價下跌14元/噸,跌幅0.16%。氣溫逐漸升高,西瓜等時令水果對蘋果的沖擊加強,作為全年供應的蘋果顯然不占優勢。蘋果2023/24年度產量預期穩定,對盤面影響或有限。當前舊季庫存果走貨偏慢,市場交易氛圍一般,且庫存果質量較低,但優果價格依然堅挺,或在一定程度上支撐期貨價格。綜合分析,蘋果市場交易較為平淡,盤面暫無指引,投資者或可短線高拋低吸操作,觀察新季果產量的進一步情況。

          趨勢觀點:建議以短線高拋低吸為主。


          甲醇

          邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2270/噸,較上一交易日結算價上漲16/噸,漲幅0.71%。供應方面,甲醇供應較為充足。需求方面,甲醇處于季節性需求淡季,甲醇傳統需求尚可,但新興需求較差。庫存方面,港口庫存、社會庫存和廠內庫存均出現小幅累庫趨勢。但今年煤炭價格走勢影響甲醇期現價格權重較大,隨著夏季用電高峰期的到來,煤炭價格或企穩,甲醇期貨價格下跌空間或有限。綜合來看,甲醇價格處于相對低位。近期海外天然氣價格普漲,甲醇生產成本重心上移,國外經濟整體處于通脹階段,這在一定程度或會帶動國內商品價格的上升。短期來看,煤炭價格強勢,甲醇或以震蕩偏強運行。

          趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


          玻璃

          邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1747/噸,較上一交易日結算價上漲51/噸,漲幅3.01%。玻璃基差較大,隨著煤炭的企穩走強,玻璃的生產成本重心或上移。政策方面,由于國內經濟復蘇較為緩慢,下半年市場或會進一步出臺政策刺激經濟,市場預期較強,這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產供應較為充足,利潤偏高,企業生產積極性較強,需求整體較為清淡,強預期弱現實為玻璃基本面主調。由于近期煤炭價格較為強勢,帶動商品期貨整體走強,綜合來看,玻璃短期或以震蕩偏強運行。

          趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


          劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145
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